두산은 전자사업의 판매 물량 증가와 고부가가치 제품 비중 확대에 힘입어 실적 성장이 기대된다. 대신증권은 19일 두산의 3분기 연결 매출액이 전년 동기 대비 23.0% 증가한 5조5119억원, 영업이익은 113.0% 늘어난 4998억원을 기록할 것으로 추정했다. 영업이익률은 9.1%로 시장 기대치에 부합할 것으로 예상된다.
특히 전자BG(전자사업부문)의 3분기 매출액은 전년 동기 대비 58.7% 증가한 6983억원, 영업이익은 96.2% 늘어난 2039억원으로 전망했다. 광모듈용 동박적층판(CCL)은 800기가(G) 제품을 중심으로 공급이 늘면서 연간 매출 목표인 3000억원을 달성할 것으로 예상된다. 대신증권은 제품 가격 상승보다 판매 물량 확대와 제품 구성 변화가 두산의 수익성을 뒷받침하고 있다고 분석했다. 3분기에 이어 4분기에도 전 분기 대비 물량 증가세가 이어질 것으로 예상된다.
SK실트론 인수에 따른 차입 부담에 대해서도 대신증권은 두산이 별도 기준 약 2조원의 현금 유동성을 확보하고 반도체·인공지능(AI) 관련 정책금융을 통해 시중금리보다 유리한 조건으로 자금을 조달할 수 있을 것으로 봤다. 이경연 대신증권 연구원은 “물량 증가와 함께 제품 믹스에 따른 수익성 개선이 병행되고 있다”고 말했다.