KB증권은 27일 삼성전자가 80조 원, SK하이닉스가 40조 원 규모의 추가 주주환원에 나설 수 있다고 전망했다. 김동원 KB증권 리서치본부장은 보고서에서 “사상 최대 실적과 역사적 저평가가 공존하는 현 시점에서 사상 최대 규모의 주주환원 확대는 저평가된 기업가치를 해소하는 결정적인 계기가 될 전망”이라고 밝혔다.

삼성전자의 최근 3개년(2024~2026년) 주주환원 잔여 재원은 110조 원으로 추정되며, 현금배당 70조 원과 자사주 소각 40조 원이 가능할 것으로 KB증권은 추정했다. 차기 3개년(2027~2029년)에도 잉여현금흐름의 50%를 주주에게 환원하는 기준을 유지할 경우 주주환원 규모는 기존 140조 원에서 약 600조 원으로 확대될 것으로 예상했다.

SK하이닉스 역시 40조 원 규모의 추가 주주환원이 가능할 것으로 예상했다. SK하이닉스는 최근 소각을 목적으로 40조 원 규모의 자사주 매입을 완료했다. KB증권은 SK하이닉스가 2025~2027년 잉여현금흐름의 50% 이상을 주주에게 환원하는 정책에 따라 추가 자사주 매입·소각과 특별배당을 확대할 것으로 내다봤다.

삼성전자와 SK하이닉스의 2026~2027년 합산 영업이익은 1571조 원으로, 2000~2025년 26년간 누적 영업이익(748조 원)의 2.1배에 달할 것으로 KB증권은 분석했다. 반면 양사의 주가는 고점 대비 삼성전자 56%, SK하이닉스 41% 하락했다. 내년 예상 실적 기준 주가수익비율(PER)은 삼성전자 3.2배, SK하이닉스 2.7배로 저평가 수준이라는 평가다.